美联储加息：小步走  

人民网华盛顿12月16日电 （王如君）经过两天的决策会议，美国联邦储备委员会16日宣布将联邦基金利率上调25个基点，目标区间为0.25%至0.5%，这是美联储近10年来首次加息。《华尔街日报》称，此次加息标志着美联储结束了保持7年之久的零利率政策，从而走上了“渐进的”货币紧缩之路。。

美联储发表声明说，今年以来美国就业市场明显改善，有理由相信通胀将向2%的中期目标迈进。考虑到经济前景以及现有政策需要一段时间来影响未来经济状况，美联储决定现在启动加息。

自今年前半年以来，美联储加息就一直“呼之欲出”，给整个世界，尤其是新兴市场经济体造成了极大压力。如今“靴子落了地”并没有出人意外，“小步走”策略倒是让国际社会“长舒一口气”。

综合来看，美联储选择在今年最后一次决策会议上决定小幅加息，有多方面的原因。

其一，美国经济发展虽说不尽如人意，但总体上保持持续增长的态势。在2013年和2014年分别增长2.2%和2.4%之后，美国经济今年第一季度增长0.6%，第二季度增长3.9%，第三季度增长1.5%。根据美联储的最新预测，2016年国家经济增长2.4%，2017年将增长2.2%。为了防止未来经济出现过热现象，加息举措不得不为。

其二，美联储长期紧盯两项指标：失业率和通货膨胀率，前者“令人满意”，后者“处于上升之中”。自美国经济走向复苏以来，失业率一降再降，今年11月失业率降至5.0%，几乎达到了充分就业的水平，只有2009年金融危机深重之际失业率的一半。美联储预计，2016年失业率还会下降到4.7%，未来长期的失业率将保持在4.9%的水平。而个人消费不振一直是本轮美国经济复苏乏力的主要原因。10月份消费者价格指数只增长0.2%，扣除食品和能源因素，核心指数增长1.3%。通货膨胀多年来一直低于美联储2%的目标。即使按美联储最新的预测，2016年通货膨胀率也只达到1.6%，直到2018年才会达到2%的水平。

其三，世界经济总体形势不给力。去年至今年，欧元区增长乏力，表现令人失望。日本经济一直慢腾腾，没有多少亮点。由于油价下跌、美元升值、大宗商品价格持续下滑，巴西、俄罗斯、南非等新兴经济体遇到了巨大压力，有的已经陷入衰退，有的将要陷入衰退。平心而论，美国经济能保持目前增长态势已经是很不错了。在这种环境之下，美联储实施小幅加息，一方面是预防本国经济走向“过热”，另一方面也是旨在缩减加息对国际社会造成过大的“溢出效应”。如果其他国家或地区出现经济或金融剧烈动荡，势必也会对美国产生“溢回效应”。

美联储主席耶伦在16日的新闻发布会上一再强调，未来将采取“谨慎”而“渐进”的步调。经济专家预测，2016年美联储将加息4次，每次25个基点，到年底联邦基金利率有望上升至1.375%；2017年加息4次，联邦基金利率上升至2.375；2018年加息3到4次，联邦基金利率上升至3.25%。

美国是世界第一大经济体，美联储加息不只左右本国经济发展，而且会对世界经济产生重大影响。美联储加息，直接的后果是助推美元升值。这会促进国际资本回流美国，有利于美国经济发展；但同时也会增加美国产品的成本，影响美国出口和美国公司的竞争力。

虽说加息预期持续了一段时间，不少国家也做出了应对措施。但美联储的举措还会给国际社会，尤其是新兴经济体造成不良冲击。由于美元升值，国际资本流动、国际债务形势都会受到影响。那些依赖短期资本流入、政府财政赤字巨大、资本项目开放的经济体，前景不容乐观。美银美林的经济专家戴维·豪纳就明确表示，受影响最大的将是巴西、俄罗斯和南非等大宗商品出口国。

中国是世界第二大经济体，美联储加息无疑也会带来影响。前不久人民币被纳入国际货币基金组织货币蓝子，就引起了贬值。如今美元升值，人民币一定程度地贬值也是情理之中。短期来看，中国面临人民币贬值和国际资本流出的压力。对于老百姓而言，出国留学、出国旅游、出国购物等方面，成本显然要增加了。但利与弊向来是一个铜板的两面，人民币一定程度贬值，可以有力提振出口，从而缓解国内经济压力。美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞在接受本报记者采访时说，随着人民币与美元脱钩，人民币会小幅贬值。根据加权汇率来看，欧元、日元同美元相比已贬值了很多，人民币现在似乎估值高了点。中国和美国应进行明明白白的合作，避免世界各国进入新一轮“货币贬值潮”。中国最重要的是完成经济改革和结构调整，保持经济继续增长。“整体来看，世界经济不会再次陷入衰退，除非美国和中国都陷入了严重衰退，而这是不可能的事情。”