欧元区经济缘何反复阵痛（经济透视）

　　最近几个月，来自欧元区的坏消息接踵而至：塞浦路斯危机以惨烈的结局收场；意大利政治僵局依旧持续；斯洛文尼亚银行业又现危机信号……欧盟和经合组织均对欧元区经济前景表示悲观。经合组织称，欧元区经济至少在今年下半年前不会出现显著复苏。此前看上去还有点“美”的欧元区经济，再一次进入震荡下滑通道。

　　欧债危机爆发至今已三年有余，却始终不能跳出“衰退—复苏”这种反复交替的怪圈，这的确值得人们深思。纵观欧元区的救治措施，再仔细琢磨欧元区的心态，似乎可以从中找到答案：欧元区在尝试去除危机表征的同时，还要通过紧缩手段除掉病根。

　　债务和增长是欧元区跳出债务危机必须解决的两个关键问题。说到底，这是一个“富贵病”。目前来看，主要办法不外乎两种：一是宽松货币，二是财政紧缩。宽松货币的办法见效快，不仅可以还债，而且货币超发引发的货币贬值，还可降低劳动力成本，提升竞争力，并在一定程度上刺激消费，削减福利。不过，这样做需要承担极大的道德风险，不仅严重损害本币的国际信誉，而且会养成没钱就开动印钞机的坏毛病。相比之下，紧缩没有道德风险，也能增收节支、降低劳动力成本和福利水平，可以实现标本兼治。出于各种原因，尤其是在欧元区经济发动机德国的驱使下，欧元区选择了紧缩的道路。

　　不过，紧缩是个先抑后扬的痛苦办法。初始阶段，通常会出现经济越紧缩越弱、债务越紧缩越多、信心越紧缩越低的状况，而且难以避免。欧元区刚开始对这个问题的严重性估计不足，一味紧缩，结果是按下了葫芦浮起了瓢，步步被动。直到去年底，欧元区痛定思痛，才出台了直接货币交易（OMT）这个欧洲版的量化宽松计划，给市场提供了充足的沙袋，堵住了资金的缺口，在一定程度上稳定住了局面。

　　直接货币交易计划并不意味着欧元区改变了紧缩初衷。该计划作为救急措施，在实施过程中颇为谨慎，只有成员国提出要求时才给钱，而且还要附加诸多苛刻条件，这与美国和日本放手“撒钱”的量化宽松有本质区别。未来欧元区将会走上一条紧缩为主、量宽为辅的道路，对于欧元区这个重症病人来说，这是一条切合实际的道路。

　　不过，欧洲民众虽然从理智上认同当下的政策，但是由奢入俭难。荷包的缩水，福利的下降，以及高企的失业率，都让民众在心理上接受起来很不容易。意大利的政治僵局说明，民众正在用选票向“紧缩政策”提出强烈质疑和抗议。这种僵局将有可能延长经济衰退的过程，并可能蔓延到其他欧元区国家和整个欧洲市场，使欧洲陷入更为深重的经济混乱。

　　可以预见，只要欧元区坚持当下的路线，未来经济还将面临诸多的震荡。但是，我们也应看到，欧元区已经找到了相对正确的目标，走的也是一条正确的路线，只要坚持下去，欧元区经济就会迎来美好的明天。