油价,加和减都是难题(经济透视)

张茂荣

2017年06月12日04:47  来源:人民网-人民日报
 

  上周,多国陆续宣布与卡塔尔断绝外交关系。这一政治事件迅速蔓延到经济领域,国际油价快速反弹,美国西得克萨斯轻质原油(WTI)期货价格一度上涨1.6%。不过,此次断交风波对油价的影响有限,油价很快回落。有分析认为,此类事件虽然可以短期影响油价,但决定油价长期走势的关键因素仍在于供需关系。

  从去年减产协议首次达成到石油输出国组织(OPEC)成员国和非成员国最近再度延期执行减产协议,减产对油价的影响正变得越来越小,减产协议已经无法改变全球原油供应相对过剩的局面。

  在供应端,OPEC与美国页岩油的博弈,是决定国际油价短期走向的关键变量。目前,虽然OPEC对减产协议执行较好,但美国页岩油产量的迅速回升,填补了OPEC减产腾出的市场空间,国际油价涨幅并未达到OPEC预期,目前处于50美元/桶左右的水平。目前来看,产油国的减产力度和执行时间显然不够,除非扩大减产规模,否则,美国原油产量增加仍会威胁石油市场供需平衡。据美国能源信息署最新预测,2017年和2018年美国原油产量将分别达到933万桶/日和1001万桶/日,令油价持续承压。

  在需求端,一方面,世界经济尚未找到可持续发展的新动力,原油需求疲软;另一方面,可再生能源快速发展,全球能源结构继续去碳化,拉低了石油需求。这两方面因素决定了全球石油需求难以维持高增长。据英国石油公司预测,2015—2035年全球石油需求年均增长0.7%,仅为过去20年的一半。

  全球石油供需总体宽松的局面料将持续。国际油价要想越过60美元/桶这一台阶,取决于两大因素:一是减产协议参与国进一步加大减产力度,付出更大的市场份额代价,但美国及未参与减产的产油国将在很大程度上对冲减产的努力,这将严重地考验减产国的耐心。沙特已经明确表示,不会无底线地减产,让页岩油生产商“搭便车”。二是个别新兴经济体快速崛起,带动了全球石油需求高速增长,填补中国因结构性改革造成的石油需求放缓留出的空缺。但是,要实现这两个条件具有相当难度。

  国际油价提升至新的价格区间存在巨大难度,短期内很难实现60美元的高位。此外,美联储已进入新一轮货币紧缩周期,美元汇率将持续处于高位,这也给油价带来下行压力。不过,考虑到目前美国页岩油30—40美元/桶的开采成本、世界经济温和复苏以及沙特等产油国挽救油价的努力,国际油价再次较长时间有效跌破40美元/桶的可能性不大。可以预期,40—60美元/桶将是中短期内油价波动的合理区间。

  低油价给石油出口国带来诸多不利影响,但在世界经济低速增长且缺乏动力的当下,较低油价客观上降低了企业的生产成本,有助于推动经济增长。油价大起大落,对世界经济而言,不是好消息。


  《 人民日报 》( 2017年06月12日 22 版)

(责编:崔东、杨牧)

深度阅读

盘点:历届上合组织成员国元首理事会上的中国声音 在16年发展历程中,成员国坚定遵循“上海精神”,扎实推进政治、安全、经济、人文领域合作,在地区和国际事务中发挥建设性作用,树立了合作共赢的新型国际关系典范。16年来,中国在历次上海合作组织成员国元首理事会提出哪些主张?本网一一盘点。【详细】

国际|国际观察|外媒关注

联合国发布《2017 年世界投资报告》:中国成为全球第二大投资国 联合国贸易和发展会议发布的《2017 年世界投资报告:投资和数字经济》报告称,2016 年亚洲发展中国家的外国直接投资流入量下降15%,但中国以1830亿美元的对外直接投资总额首次成为全球第二大投资国。报告指出,中国的对外直接投资飙升44%。【详细】

国际|国际观察|外媒关注