1、在世界经济和国际金融市场面临严重挑战之际，我们二十国集团领导人于2008年11月15日在华盛顿举行首次会议。我们决心加强合作，共同努力恢复全球增长，实现世界金融体系的必要改革。

2、数月以来，与会各国为支持全球经济和稳定金融市场采取了非同寻常的紧急举措。必须继续这些努力。同时，必须为改革奠定基础，以确保危机不会重演。我们一致认为，市场原则、开放的贸易和投资体系、得到有效监管的金融市场将催生活力、变革和创业精神，这些是确保经济发展、就业和减贫的基本因素。

当前危机的根源

3、近年来，全球经济增势强劲，并长期保持稳定，资本流动加快，市场参与者追逐更高收益，却未恰当评估风险和应履行的责任。与此同时，宽松的承销标准，风险管理措施不到位，日益复杂和不透明的金融产品，以及随之产生的过度杠杆操作，共同造成金融体系的脆弱性。在一些发达国家，决策者、监管者和监督者未能充分评估并解决金融市场不断累积的风险，未能跟上金融创新步伐，未能考虑国内监管行动带来的系统性后果。

4、造成当前危机的主要因素还包括：宏观经济政策缺乏连贯性，协调不足，经济结构改革不充分。这些导致了全球宏观经济不可持续。上述因素共同作用，导致风险过度，最终引发严重的市场混乱。

已经和将要采取的行动

5、我们迄今已采取了强有力的重大行动，以刺激经济增长，增加流动性，改善金融机构资本状况，保护储蓄与存款，弥补监管缺失，解冻信贷市场。我们正努力确保国际金融机构能够为全球经济提供重要支持。

6、但是，稳定金融市场、支持经济增长需要采取更多行动。主要经济体的经济发展势头正大幅放缓，全球经济前景黯淡。许多新兴市场经济体近年来支撑了全球经济增长，虽然目前仍保持良好增长势头，但同时也越来越多地受到全球经济放缓的冲击。

7、在世界经济形势日渐恶化的背景下，我们一致认为，需要在更紧密的宏观经济合作基础上，采取更广泛的应对政策，以恢复经济增长，避免负面的溢出效应，支持新兴市场经济体和发展中国家。为实现上述目标，并应对长期的挑战，我们将立即采取如下举措：

——继续积极努力，进一步采取一切必要的措施，以稳定金融体系。

——认识到根据各国国情实施支持性货币政策的重要性。

——在保持有助于实现财政可持续性的政策框架的同时，采取适当的财政措施刺激内需以速见成效。

——通过流动性安排和项目支持等方式，帮助新兴和发展中经济体在当前困难的形势下获得融资。我们强调国际货币基金组织在应对危机方面有重要作用，欢迎其实施新出台的短期流动性便利安排，并敦促对国际货币基金组织的现有工具和贷款便利进行持续审议，以确保其灵活性。

——鼓励世界银行和其他多边开发银行全力支持各自发展议程，欢迎世界银行近期在基础设施和贸易融资领域引入新的贷款机制。

——确保国际货币基金组织、世界银行和其他多边开发银行拥有充足的资源，继续在克服危机过程中发挥作用。

金融市场改革的普遍原则

8、除采取上述措施外，我们还将推进改革，加强金融市场和监管体系，以避免危机重演。各国监管机构是保护市场稳定的第一道防线，应承担最主要的监管职责。但金融市场已全球化，因此有必要加强各国监管当局的国际合作，强化国际标准并敦促其得以落实。这是防止负面效应在周边、区域及全球层面危及国际金融稳定的必要条件。监管者必须确保其行为有助于市场约束，避免金融套利等行为对其他国家产生潜在的负面影响，同时支持市场竞争、活力和创新。金融机构必须为金融动荡承担责任，通过确认损失、改进信息披露、加强内部治理和风险管理等措施，为克服金融动荡发挥自己的作用。

9、我们承诺根据以下改革的共同原则执行有关政策：

——加强透明度和问责制：我们将加强金融市场透明度，包括改善对复杂金融产品的信息披露，确保金融公司完整、准确地披露其财务状况，调整激励机制以避免过度风险行为。

——加强稳健监管：我们承诺加强监管机制，审慎监督和风险管理，确保所有金融市场、产品和参与者都受到相应监管或监督。我们将根据公认和强化的国际行为准则，加强对信贷评级机构的监督。我们还将使监管体系在经济周期内更加有效，同时保证有效的监管既不妨碍创新，也有利于扩大金融产品和服务的交易。我们承诺对本国监管体系进行透明的评估。

——促进金融市场的诚信：我们承诺通过以下方式保护世界金融市场的诚信，加强对投资者和消费者的保护，避免利益冲突，防止非法的市场操纵、欺诈和滥用行为，防范来自不合作的监管辖区的非法金融风险。我们还将促进信息共享，包括与那些尚未接受关于银行保密与透明度国际标准的监管辖区共享信息。

——加强国际合作：我们呼吁国家和区域监管机构在制定有关监管法规和其他措施时，注重相互之间的协调一致。监管机构应加强包括跨境资本流动在内的金融市场所有领域的协调与合作。监管机构及其他相关当局应优先加强在危机预防、管理和解决方面的合作。

——改革国际金融机构：我们承诺推进布雷顿森林机构改革，以使其更充分地反映世界经济格局的变化，增强其合法性和有效性。在此方面，新兴经济体和发展中经济体，包括最贫穷国家，应享有更大的发言权和代表性。金融稳定论坛必须立即扩大其成员组成，吸收新兴经济体加入。其他主要的标准制定机构也应迅速评估其成员组成。国际货币基金组织应同扩大后的金融稳定论坛及其他机构合作，更好地确定市场脆弱性，预测潜在的风险并迅速采取行动，以便在应对危机方面发挥关键作用。

部长和专家的任务

10、我们承诺迅速采取措施落实上述原则。我们要求财长们在二十国集团2009年领导机制（巴西、英国、韩国）的协调下，启动进程并限时完成。本宣言后附一份包含具体措施清单的行动计划，其中包括在2009年3月31日前须完成的最优先的行动。

我们要求财长们与其他经济体和组织进行协商，听取其可能任命的独立贤人小组提出的建议，并在以下具体领域提出更多的建议：

——在监管政策方面减少顺周期性。

——评估并协调全球会计准则，特别是在市场低迷时期对结构复杂的证券产品的估值。

——加强信贷衍生品市场的韧性和透明度，并降低其系统性风险，包括改进场外交易市场的基础设施等。

——评估薪酬机制，因为它与金融风险和创新相关。

——评估国际金融机构的职能、治理和资源需求。

——确定具有系统重要性的金融机构的范畴，并决定对其进行恰当的监督和监管。

11、考虑到二十国集团在金融体系改革中的作用，我们将于2009年4月30日之前再次举行会议，审议今天确定的有关原则和决定的落实情况。

致力于开放的全球经济

12、我们认识到，上述改革要取得成功，就必须坚持自由市场原则，包括法治、尊重私有财产、开放的贸易与投资、市场竞争以及高效和受到有效监管的金融体系等。这些原则对经济增长和繁荣至关重要，它们使千百万人脱贫，并显著提高全球生活水平。我们有必要加强金融监管，同时也必须避免监管过度，否则将影响经济增长，导致资本流动收缩，包括对发展中国家的资本流动收缩。

13、我们强调在金融不稳定时期反对保护主义、避免政策内顾的重要性。因此，未来12个月，我们将避免为投资或商品和服务贸易设置新壁垒，避免采取新的出口限制措施，或采取不符合世界贸易组织规定的刺激出口措施。此外，我们将争取年内就世界贸易组织多哈回合谈判有关减让模式达成一致，以成功结束多哈发展议程，取得有雄心水平和平衡的结果。我们指示各国贸易部长实现这一目标，并将视情给予直接指导。我们还同意，我们这些国家在全球贸易体系中份额最大，每个国家都必须为实现上述成果做出必要的积极贡献。

14．我们深知这场危机对发展中国家、尤其是最脆弱国家的影响。我们重申实现千年发展目标和各自做出的发展援助承诺的重要性。我们敦促发达国家和新兴经济体根据其在世界经济中各自的能力及作用，履行相关承诺。在此方面，我们重申2002年在墨西哥蒙特雷举行的联合国发展筹资高级别会议所确定的发展原则，其中强调了国家自主权、动员各种资源用于发展筹资。

15．我们继续致力于应对其他重要挑战，包括能源安全和气候变化、粮食安全、法治、反恐、贫困和疾病。

16．我们相信通过持续的伙伴关系、合作和多边主义，我们将克服面临的挑战，恢复世界经济稳定与繁荣。

附件：

关于落实改革原则的行动计划

本行动计划是一个落实各方同意的五项改革原则的综合工作规划。财长们将努力确保行动计划各项任务得以充分有效落实，并在国际货币基金组织、扩大的金融稳定论坛、标准制定机构等机构工作基础上制订并落实上述建议。

加强透明度和问责制

2009年3月31日前采取的紧急行动

●全球主要会计准则制定机构应对证券估价加强指导。同时，特别是在经济低迷时，应充分考虑复杂的、非流动性产品的估价。

●会计准则制定机构应显著改善存在的不足，确保与资产负债表外金融工具相关的会计统计及信息披露。

●监管机构和会计准则制定机构应加强对企业的要求，促其向市场参与者披露其复杂金融工具的信息。

●出于加强金融稳定的考虑，应进一步加强全球会计准则制订机构的内部治理，包括审视其代表性，尤其是确保透明度、问责制，以及独立机构与相关当局之间的恰当关系。

●已经为私人资本募集和（或）对冲基金制定了最佳行为准则的私营机构，应拟定一套统一的最佳行为准则。财政部长们应听取监管机构、扩大的金融稳定论坛及其他相关机构的分析，评估这些倡议的有效性。

中期举措

●全球主要会计准则制定机构应加大工作力度，制定出全球统一的高质量会计准则。

●监管机构和会计准则制定机构应在适当的条件下加强合作，并与私营部门继续共同努力，确保高质量的会计准则得以连贯运用和执行。

●金融机构应在合适的情况下，遵照国际最佳行为准则，在财务报告中加强风险信息披露，并披露所有损失。监管机构应努力确保企业财务报表能全面、准确、及时反映企业活动（包括表外业务），并持续、经常性列报。

加强稳健监管

监管体制

2009年3月31日前采取的紧急行动

●国际货币基金组织、扩大的金融稳定论坛及其他监管机构等应迅速就如何减轻顺周期性的影响，包括对估价和杠杆、银行资本、高管报酬、资产拨备等其他有可能加剧顺周期现象的因素进行研究。

中期举措

●各国或区域将评估并报告其监管体制的结构和原则，以确保其与现代的、日益全球化的金融体系相一致。为此，二十国集团所有成员承诺实施“金融部门评估项目”（FSAP）报告，并支持该项目对各国监管体系的透明评估。

●有关机构应就银行业、证券业和保险业监管工作的不同特性进行研究，就此整理成报告，并提出改进建议。应审查金融监管范围，尤其应审查各机构、金融工具和市场等目前监管较弱的领域，同时应确保具有系统重要性的国际金融机构得到监管。

●各国和区域主管部门应在总结近期经验的基础上对解决机制和破产法进行研究，以确保大型复杂跨国金融机构的破产有序进行。

●应统一对资本的定义，从而对资本和资本充足率进行一致的衡量。

审慎监管

2009年3月31日前采取的紧急行动

●监管机构应采取措施以确保信用评级机构的行为符合国际证券监管机构的最高标准，避免利益冲突，加强对投资者和发行者的信息披露，并对复杂金融产品进行区别性评级。这将有助于为信用评级机构提供适当的激励机制，对其进行恰当监督，从而使它们能发挥向市场提供公正客观的信息和评估这一重要作用。

●国际证券监管机构应评估信用评级机构采纳监管标准和机制的情况。

●各国当局应确保金融机构拥有维护市场信心所必需的足够资本。国际标准制定机构应为银行的结构性信贷和证券化业务制定更高标准的资本充足率要求。

●一些国家即将为信贷违约掉期提供中央交易对手服务。监管机构应在此基础上努力减少信贷违约掉期和衍生产品场外交易中的系统性风险；市场参与者应支持通过交易所或电子交易平台开展信贷违约掉期合同，扩大衍生产品场外交易的透明度；确保衍生产品场外交易的基础设施能支持进行更大规模的交易。

中期举措

●提供公共评级的信贷评级机构应注册登记。

●监管机构和央行应制定跨国银行通用的、有效的流动性监管方法，其中包括加强流动性监督和央行流动性操作的协调。

风险管理

2009年3月31日前采取的紧急行动

●监管机构应遵照国际最佳行为准则，加强对银行风险管理行为的指导。应鼓励金融机构重新审视其内部控制措施，实行强化的健全风险管理政策。

●监管机构应制定并采取有关步骤，使金融机构更好地实施相关政策，包括建立强有力的流动性缓冲，以便管理流动性风险。

●监管机构应确保金融机构制定相应程序，以便及时、全面地测量风险集中程度和不同产品及地区之间大量交易对手的头寸。

●金融机构应重新评估风险管理模式以应对压力，并向监管机构报告工作进展。

●巴塞尔委员会应研究是否有必要并在适当情况下帮助金融机构开发新的压力测试模型。

●金融机构应有清晰的内部激励举措以促进稳定，并采取必需的措施，通过自愿努力或监管行动，以避免追逐短期高收益或高风险行为的薪酬机制。

●银行应对结构性产品和证券化实行有效的风险管理和尽职调查。

中期措施

●国际标准制定组织应与各经济体和其他相关机构广泛合作，确保监管政策制定机构可以且有能力快速应对金融市场和产品的革命与创新。

●各国当局应监控资产价格的大幅波动，及其对宏观经济和金融体系的影响。

提高金融市场诚信

2009年3月31日前采取的紧急行动

●各国和区域当局应共同提高区域和国际层面的监管合作。

●各国和区域当局应就影响市场稳定的国内和跨境威胁加强信息共享，确保国家（或区域）法规能充分应对这些威胁。

●各国和区域当局还应评估商业行为准则，以保护市场和投资者，尤其是防止市场操控与欺诈，加强跨境合作以保护国际金融体系免受违法行为影响。应出台适当的制裁机制来制约不当行为。

中期举措

●国家和区域当局应采取国家和国际措施，以保护全球金融系统免受因部分国家和地区采取不合作和不透明政策导致的违法金融行为的影响。

●金融行动特别工作组应继续防止洗钱及恐怖分子集资的重要活动。我们支持世界银行与联合国共同发起的“寻回被窃财产倡议”。

加强国际合作

2009年3月31日前采取的紧急行动

●各国监管机构应共同组建专门的监管团队，对现有大型跨境金融机构进行监管，将其作为加强对跨境企业监测努力的一部分。主要国际银行应定期与监管团队磋商，全面讨论企业行为并评估其面临的风险。

●监管机构应采取所有必要措施，加强跨境危机管理安排，包括相互之间以及与合适的国家当局进行合作与交流，建立综合的联系名单，开展恰当的模拟演练等。

中期举措

●各国当局应在监管机构工作的基础上，收集相关信息，了解在统一会计准则、审计、存款保险等监管行为方面，哪些领域正在取得进展，哪些还需加紧工作，哪些还有进展的潜力。

●各国当局应确保旨在恢复稳定和信心的临时措施具有最小限度的扭曲，并以一种及时、有序和协调的方式实施。

改革国际金融机构

2009年3月31日前采取的紧急行动

●金融稳定论坛应扩员，吸纳新兴经济体加入。

●以监督为使命的国际货币基金组织和以制定标准为主的扩大后的金融稳定论坛应加强协作，更好地将监管对策纳入审慎的宏观政策框架，并进行早期预警实践。

●国际货币基金组织具有广泛代表性，在宏观金融领域具有专长，应履行自身职责，与金融稳定论坛和其他机构一道，在吸取危机教训中发挥领导作用。

●我们应重新审议国际货币基金组织、世界银行集团及其他多边开发银行是否拥有足够资源，并准备根据需要增加其资源。国际金融机构应继续审议、调整其借贷工具，以使其符合成员需要，并根据当前金融危机改进借贷作用。

●我们应恢复新兴和发展中国家的融资能力，重新推动私人资本流动，这对于可持续增长和发展，包括正在进行的基础设施投资都至关重要。

●如果严重的市场扭曲致使逆周期财政政策无法获得必要的资金，多边开发银行必须要采取措施支持那些记录好、政策对路的国家。

中期举措

●我们强调布雷顿森林机构必须被全面改革，以恰当反映当今世界经济格局，更好应对未来挑战。新兴和发展中经济体应在国际金融机构中具有更大发言权和代表性。

●国际货币基金组织应对所有国家实施有力、公平的监管，更加关注其金融部门，并将此种监管有机地融入基金组织和世界银行联合实施的评估项目。在此基础上，应加强国际货币基金组织在提供宏观金融政策建议方面的作用。

●发达经济体、国际货币基金组织，以及其他国际机构应按照国际标准，向新兴市场经济体和发展中经济体提供金融监管制定和执行方面的能力建设项目。 

分享让更多人看到