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【镜鉴】IMF副总裁朱民“解密”人民币纳入SDR货币篮子全程

2015年12月03日14:00  来源:人民网-国际频道  手机看新闻
原标题:IMF副总裁朱民“解密”人民币纳入SDR货币篮子全程

  镜鉴的话

  人民币纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子,这几天成为国内外媒体关注的一大热点。这中间的过程是怎样的?有什么重要意义?今日镜鉴(微信号:jingjianpd),IMF副总裁朱民博士与你细细谈来。

  人民日报北美中心分社记者 张朋辉

  意义重大

  朱民认为,人民币纳入SDR货币篮子之后,将把人民币带入世界金融舞台中心,是人民币国际化的重要一步。SDR是IMF和其成员国之间支付、持有的计量单位,不直接用于国际贸易结算和支付。人民币纳入SDR货币篮子,意义是实质性的。

  这是IMF第一次将发展中国家的货币纳入SDR货币篮子,此举对中国和国际社会都有重大的影响,其意义会逐渐显现。11月30日,IMF执行董事会开会时,很多董事第一句话就是:“这是一个重大的历史时刻,很高兴能够见证历史。

  一致通过

  11月30日,IMF执行董事会根据研究报告,以数据为基础,认为人民币既符合贸易标准,也符合自由使用标准,“充分满足”纳入SDR货币篮子的条件,无条件同意将人民币纳入SDR货币篮子,占比10.92%。

  基金组织发布人民币“入篮”消息。 张朋辉 供图

  换句话说,IMF不要求人民币为SDR作进一步改革。这是无保留决定,符合国际惯例、公平原则,是对中国的信任,是对IMF信誉的承诺。

  IMF对中国政府,尤其是中国人民银行推行的货币政策和金融改革给予高度赞扬,一致同意将人民币纳入SDR货币篮子,新的货币篮子将于明年10月1日正式生效。这个日期之前为缓冲期,使中国和其他国家有一个操作的准备过程。

  多方共赢

  人民币纳入SDR货币篮子对中国、世界、IMF是共赢,这是基金组织董事的共识。对中国:

  随着人民币纳入SDR货币篮子,国际市场基于对中国经济前景的看好,对多元化、风险分散管理的要求,对人民币资产的需求会上升,同时推动中国国内金融市场和金融产品发展。

  中国经济发展迅速,贸易位居世界前列,但金融国际化、货币框架政策国际化相对滞后,微观金融改革没有宏观配套,金融风险增大。通过纳入SDR货币篮子,大力推进利率、汇率政策改革,对货币政策、货币框架、汇率政策、利率制度进行高质量改革,为未来的金融市场、金融产品、金融机构、金融监管的改革金融改革打下了重要的基础。

  中国企业走出去,希望拥有国际资产,国际资产进入中国,希望拥有人民币资产。人民币纳入SDR货币篮子后,信誉度和国际地位大大提高,未来作为计价、支付手段的功能也会大大提高。比如“一带一路”建设过程中,中国资本走向世界。

  人民币纳入SDR货币篮子之后,国际上更容易接受人民币。人民币资本账户没有完全开放的情况下,对中国尤其有重大意义。对IMF:

  人民币纳入SDR货币篮子,使SDR的代表性和信誉进一步提高。这是IMF70年来整个运行机制改革的一个变化。对世界:

  人民币纳入SDR货币篮子是一件好事,中国贸易占世界的比重不断增加,世界对中国金融有很多期待。人民币纳入SDR货币篮子之后,将人民币带入世界金融舞台中心,进一步带动世界金融发展,也会扩大金融产品多元化。人民币计价的金融产品将深化加大金融市场发展,对全世界金融市场稳定与发展都有利。成员国可以选择储备、支付人民币,增加了成员国管理金融资产和政策的选择。

  特事特办

  IMF对SDR每五年进行一次审查。国际金融危机爆发以来,中国经济、金融实力大大增强,人民币国际化稳步前进,中国政府看到了通过将人民币纳入SDR货币篮子推动人民币国际化、提高中国金融地位的重大战略机遇。

  之前IMF对人民币只是一般性的审议,中国政府正式提交文件之后,IMF高度重视,调动了大量资源,把单纯的财务过程变成政策、战略、金融、市场、研究、统计等部门综合评估。

  布鲁金斯学会高级研究员杜大伟撰文称,人民币纳入SDR货币篮子是国际金融架构转变的信号。 张朋辉 供图

  中国政府提出将人民币纳入SDR货币篮子的请求时,人民币并不完全符合入篮标准。IMF也意识到人民币的不可兑换性,资本账户尚未完全开放,整个货币框架还不健全,IMF在SDR一般性规定下,对人民币纳入的细则进行了详尽讨论。在此过程中,IMF用贸易、投融资、外汇储备与交易等数据说话,用大量的数据和经济学模型求证中国是否符合SDR的标准。

  今年7月IMF召开非正式董事会,董事们认为人民币国际化步伐加快,远远领先其他货币,明确只审视是否将人民币纳入SDR货币篮子,而不是用人民币替换现有的货币篮子货币,并给人民币纳入货币篮子9到10个月的操作缓冲期,这都大大加快了人民币纳入SDR货币篮子的决策程序。

  为什么是10.92%

  SDR货币篮子测算方程式十分复杂。IMF根据贸易、金融的权重,决定SDR比例的权重。

  这次,IMF评估货币篮子时减少贸易权重,增加金融权重。经过无数方程的测算,人民币在SDR货币篮子中权重排名第三,仅次于美元、欧元,高于日元和英镑,各方基本上都能接受。

  未解问题

  1. IMF是以份额为基础的,份额多少代表投票权、话语权的大小。目前基金组织份额美元占比超过15%,拥有事实上的否决权,IMF仍未落实二十国集团元首确定的份额改革目标。

  人民币纳入SDR货币篮子是IMF改革的重要一步,但是IMF份额改革仍未有突破性进展,发展中国家代表性不足。人民币纳入SDR货币篮子之后,对IMF份额改革的关注度肯定会进一步上升,不愿进行份额改革的美国国会将面临更大压力。

  2. 人民币国际化仍在路上。就纳入SDR货币篮子来说,人民币完全满足了要求,但人民币国际化仍需着力。人民币纳入SDR货币篮子给人民币国际化带来绝佳契机,但是人民币的吸引力取决于人民币资产的吸引力,归根结底由中国经济发展水平决定。

  3. 人民币纳入SDR货币篮子和人民币资本账户开放、是否自由兑换没有关联,SDR没有这方面的要求。SDR本身不具有对汇率水平指导意义,只要求一定的汇率机制,与汇率升降没有直接关联,不能过分解读人民币纳入SDR货币篮子的结果。

  总之,人民币纳入SDR货币篮子是人民币国际化的重要里程碑,是国际金融市场关注的一个焦点,对国际国内金融市场都有正面影响。朱民表示,IMF对明年10月实施新的SDR货币篮子充满信心。

  本期编辑:小非哥

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