次贷让德银行业大吃苦头

　　去年夏天，当美国次贷危机爆发伊始，一位旅德华侨火急燎燎地打电话给我。他说，他刚买了花旗银行的股票，没想到花旗股价急速下跌，怎么办？我回答说，美次贷危机刚刚开始。按照日本和德国的教训，房市危机必将拖累经济，而且时间很长，期间会有反复。在这样一个美国金融动荡是由于美国经济基本面、而不是技术和心理面引起的情况下，应远离它们，尤其是美国的金融股和地产股，否则无异于火中取栗、引火烧身。

　　上述那位旅德华侨是在股市上受到了美次贷危机的间接影响，但是，无论从德国媒体日常报道、还是记者平日接触的情况来看，美次贷危机影响德国个人或家庭的情况虽然存在，但并不具备普遍性，主要原因在于德国人对1995年德国楼市崩盘和2001年因特网股市泡沫破灭依然记忆犹新，绝大多数德国人已远离股市和房市。但是，德国政界、经济界和金融界人士不断发表谈话指出，美次贷危机导致德国面临自二战以来最严重的金融危机。那么，究竟哪些德国人或行业受到美次贷危机的严重冲击了呢？

　　德国银行业第一个“替罪羊”——IKB

　　3月27日，德国工业贷款银行（IKB，以下简称IKB）在其总部所在地德国西部北威州首府杜塞尔多夫举行股东大会。IKB是一家具有百年历史、主要从事中小企业贷款的中等规模的银行，其最大股东是1948年成立的隶属联邦和各州政府的德国重建银行（KFW，以下简称KFW），拥有IKB43.4%的股份。表面上看，IKB属私营性质，但由于其最大股东的背景，同时也是一家具备国营性质的政策性银行。美次贷危机爆发后，它成为了第一家受到冲击的德国银行，其股价从事发前的每股30欧元跌到如今只有4欧元多。

　　随着美次贷危机的进一步发展，IKB因次贷受损的金额数不断攀升，从一开始宣布的5.5亿欧元上升到7亿欧元，再到8亿欧元，最后到12亿欧元。IKB一位女发言人在股东大会召开前一天接受记者电话采访时一再强调，公司2006/2007年度的正式损失金额是12亿欧元。但是，德国媒体报道说，2007年7月，KFW向IKB提供了81亿欧元的贷款额度，并承担了25亿欧元的风险隔离。2008年2月，联邦政府又通过KFW向IKB追加10亿欧元的贷款额度。3月，KFW再向IKB注资5.9亿欧元。IKB称，它持有的高风险次贷产品约合30亿欧元。有分析认为，事发前，IKB总资产约为520.5亿欧元，但自有资本率仅为21%，核心资本率只有7%，而它涉及次贷的资产高达280亿欧元，因此实际上已濒临破产。

　　那么，IKB怎么会如此深地卷入了次贷危机？这位发言人对记者说，银行本来的主营业务是向中小企业贷款，而且主要局限在德国本土。为了获得高回报，银行在本世纪初开始实施新的战略：一是投资战略的转变，因为在德国本土争夺企业贷款的市场竞争激烈，所以要扩大经营范围。二是国际战略，也就是说要将银行从一个纯粹的本土银行演变为国际化银行。正是在这样的思路下，银行购买了很多当时看来回报率很高的次贷产品，这些产品主要在美国，还有一些在欧洲其他国家，但经济蓬勃发展的亚洲市场没有投资行为。

　　既然IKB已濒临倒闭，联邦政府又为何不惜重金要拯救IKB呢？熟悉德国政界和金融界的一位人士对记者说，这主要是因为IKB的客户大多是德国社民党党员，如果银行破产，那些中小企业也必将面临倒闭。而德国社民党是德国目前两大执政党之一。另一执政党联盟党则主张不应动用国家财政，而是市场来拯救该银行。问题是，如此烂摊子，谁愿意接盘呢？因此，在如何拯救IKB的问题上也从一个层面反映了两大执政党的利益之争。

　　损失可能吞没德国2007年GDP全年增值

　　IKB是德国遭受美次贷危机的一个典型，但这只是“冰山一角”。德国《经济周刊》去年年底发表了一篇报道，列举了受美次贷危机重创的德国各银行及其可能的损失：巴符州银行67亿欧元、巴伐利亚州银行105亿欧元、德国西部州银行250亿欧元、德国北部州银行40亿欧元、汉堡汉萨银行44亿欧元、黑森州银行15亿欧元、柏林州银行14亿欧元、萨克森州银行260亿欧元，连同IKB，德国银行业的损失可能高达1000亿欧元，几乎吞没了德国2007年全年GDP的增值。根据联邦统计局的数字，德国2007年GDP总值为24238亿欧元，2006年为23222亿欧元，增值为1016亿欧元。因此，德国政界、经济界和金融界人士高喊次贷危害绝非危言耸听。

　　此外，值得深思的是，美次贷危机给德国金融业造成极大危害有一个显著的特点，那就是此次遭到重创的德国银行绝大多数是各联邦州的州银行，而类似德意志银行等商业银行基本上毫发无损。这又是为什么呢？

　　1995年德国房地产市场崩溃导致德国几乎所有商业银行卷入其中，损失惨重，自那时起，各商业银行严格规章制度，风险意识强，同时吸取日本股市、楼市破灭和本世纪初因特网泡沫破灭的教训，对美国金融圈钱的战略防范意识强，因此没有购买美次贷产品，从而此次幸免于难。而州银行为各州政策性银行，风险意识相对较差，国际金融业务也相对不娴熟。IKB涉足美次贷产品的原因在各州银行中具有普遍性。由于这些州银行对股市和楼市均心有余悸，不敢过多涉足，而对美国次贷打包而成的金融产品的高风险性缺乏认识，本来以为稳定的投资行为其实隐藏着巨大的风险。有专家指出，不排除次贷是美国继因特网股市后又一具有创新圈钱的方式，虽然美国本土也伤痕累累。（人民网柏林3月27日电）