美《外交政策》：美国"金融病毒"可能感染全球经济

　　新华网专稿：美国经济正在走向衰退并且陷入严重的危机，美国的需求将随之下降，而世界其他国家的消费者很难填补这一空缺。加之美国在全球经济和国际金融交易中占据巨大份额，因此人们担心美国的"金融病毒"可能标志一场全球经济"传染病"的开始 ……最近，美国纽约大学斯特恩商学院经济学教授努里尔·鲁比尼在媒体撰文指出，几个月来，经济学家们一直在就美国是否正走向衰退展开辩论。如今，这已经是确定无疑了。为此，其他国家正焦急地注视着美国，希望别染上病。美国《外交政策》双月刊3-4月一期刊登鲁比尼的这篇文章，题为《即将到来的金融流行病》。

　　布什总统宣传其1500亿美元的一揽子经济刺激计划，美联储继续降低短期利率以刺激消费。但这些措施都不大可能阻止经济下滑。次级债泡沫造成的严重的流动性和信贷危机正扩散到更广泛的信贷市场，每桶100美元的油价使消费者不堪重负，失业率继续攀升。随着住宅市场趋于崩溃，钱袋空空的美国人不能再利用其住宅作为自动取款机，供他们大肆花钱。现在是面对现实的时候了--美国经济不再仅仅是对付一点感冒；它现在处于痛苦而顽固的肺炎的早期阶段。

　　近年来，全球经济一直是不平衡的，美国人花的比挣的多，美国有大量的对外收支赤字。当去年次级债危机第一次成为重要新闻时，观察人士曾希望世界其他地区有足够的增长势头和国内需求，使其免受美国经济减缓的影响。但是要弥补美国减缓的需求会很困难--如果不是不可能的话。美国消费者每年约花9万亿美元。而中国消费者每年约花1万亿美元，印度消费者只花约6000亿美元。即便是富有的欧洲和日本家庭，很低的收入增长和对全球经济的担心也促使消费者存钱而不是花钱。与此同时，中国等国家依赖出口来保持经济的高速增长。因此没有什么理由相信全球的消费者能填补已经开始减少消费的美国消费者所产生的短缺。

　　因为美国在全球经济中占据着巨大份额，约占世界国内生产总值的25％，在国际金融交易中所占的百分比更大--人们真的有理由担心美国的金融病毒可能标志着一场全球经济传染病的开始。它也许不会发展成世界性的衰退，但至少其他国家应该估计其经济也会大幅下滑。下面介绍一下这一切会如何发生：

　　贸易会下降：美国的衰退会波及世界其他国家的最明显方式是通过贸易。如果美国的产量和需求下降--根据定义，衰退时会出现这种情况--那么由此引起的私人消费、公司资本开支以及产量的下降会导致从国外进口的消费品、资本货物、农矿产品和其他原材料减少。美国的进口就是别国的出口，也在其总需求中占重要部分。因此这种状况也会导致它们的经济增速放慢。一些重要的经济体--包括加拿大、中国、日本、墨西哥、韩国和东南亚很多国家--严重依赖于对美国的出口。中国尤其面临着很大风险。美国是世界最大的消费国，中国则是世界最大的出口国之一。但是如果美国人不愿花钱，那么中国的产品将去向何方？

　　中国也是在美国经济衰退时间接贸易关系会受影响的一个很好的例子。以前的情况是，韩国等亚洲制造中心生产制成品，例如家用电器，直接出口给美国零售商。但是随着中国制造业竞争力的崛起，亚洲的贸易格局发生了变化：亚洲国家越来越多地生产部件，例如电脑芯片，出口给中国。然后中国用这些部件装配成制成品--例如个人电脑--再出口到美国。因此，如果美国减少进口，中国对美国的出口就会减少。如果中国的出口下降，那么中国对亚洲其他国家的零部件需求就会下降，从而使令人头疼的经济问题进一步扩散。

　　美元下跌会使事情更糟：美国的经济减缓和美联储的利率下调已经造成美元对许多浮动货币的比价下跌，例如欧元、日元和韩元。美元下跌可能提高美国的出口竞争力，因为这些国家可以用较少的钱买更多的美国产品。但这对其他国家来说又是坏消息，例如德国、日本和韩国，它们严重依赖于对美国的出口。这是因为其货币比价的上扬会提高其商品在美国的售价，使它们的出口产品竞争力下降。

　　全世界的房地产泡沫都会破灭：美国不是近年来经历了房地产繁荣的唯一国家，其他国家，尤其是欧洲国家，同样银根松、长期利率低。美国也并非经历房地产崩溃的唯一国家，英国、爱尔兰和西班牙仅略落后于美国，它们的公寓和别墅价格也在下降。房地产泡沫较小但仍然相当多的国家包括法国、希腊、匈牙利、意大利、葡萄牙、土耳其和波罗的海国家。在亚洲，澳大利亚、中国、新西兰和新加坡等国也经历了不太大的房地产泡沫。印度部分地区甚至出现了房地产繁荣。这些泡沫不可避免地会破灭，因为信贷危机和利率上升会给它们造成危害，导致一些国家国内经济减缓、其他国家全面衰退。

　　农矿产品价格会下降：从猛涨的油价就可以看出近年来全世界对农矿产品的需求在上升。但这样的高价不会持续很长时间。这是因为美国和中国经济的减缓会造成对石油、能源、粮食和矿物等农矿产品需求的急剧下降。接下来这些产品的价格会下跌，从而影响亚洲、拉丁美洲和非洲农矿产品出口国的出口和增长速度。以智利为例，它是全世界最大的铜生产国，铜被普遍用于生产电脑芯片和电线。随着美国和中国的需求下降，铜的价格、因此还有智利的铜出口量也将开始下降。

　　金融信心会动摇：美国次级债危机的影响已经演变成华尔街更加广泛和严重的流动性和信贷危机。这又波及了世界其他地区的金融市场。这场金融传染病是不可能遏制的。现已暴跌的大量有风险的、放射性的美国证券--例如现已失宠的住房抵押贷款支持证券和债权抵押证券--已经卖给外国投资者。这就是克利夫兰、拉斯韦加斯和菲尼克斯等美国城市拖欠的抵押贷款所带来的金融损失正在澳大利亚和欧洲--甚至在挪威小村庄--出现的原因。