美元是汇率战始作俑者

2010年10月14日08:09  来源:人民网-《人民日报海外版》

 【字号 打印 留言 论坛 网摘 手机点评 纠错
E-mail推荐:  

  


  近期,由于美元对世界主要货币汇率持续走弱,一场全球性竞相贬值的“汇率战”正在展开。一些发达国家开始入市干预汇率,如果这一趋势得不到遏制,全球经济复苏的进程将会受到负面冲击。

  这场汇率战,美元可谓始作俑者。美元汇率的贬值看似市场行为,实则具有很强的主动性贬值色彩。首先,美联储表示可能重启定量宽松货币政策,是美元汇率贬值的直接诱因。自美联储表示可能重启定量宽松货币政策以来,美元对一揽子货币汇率已经贬值7%。名义上重启定量宽松货币政策是为了进一步压低美国的利率,防止经济二次探底,但客观上会稀释美元币值,促使美元贬值。鉴于美国短期利率已经处于历史低位,进一步压低利率已经促使短期资本流向新兴经济体市场,加速了它们的货币升值。

  其次,美国政府提出的未来5年内实现出口翻番战略需要美元大幅贬值。对美国而言,后危机时代经济增长的动力将不能再寄望于房地产市场繁荣与负债消费之上,促进出口是必然选择。但要实现5年内出口翻番目标谈何容易,不少经济学家曾给予悲观预测。显然,短期内依靠美国企业的竞争力提升出口是不现实的,而依靠贸易伙伴的强劲需求拉动美国出口也很渺茫。除新兴经济体之外,美国的发达国家贸易伙伴都难以走出独立的增长行情。从美国二战以来的历史看,唯一可能实现这一目标的途径就是美元的大幅贬值。在这种意义上,促使美元贬值已经成为美国经济摆脱缓慢复苏困境的重要政策选择。

  最后也是最重要的,美元的大幅贬值长期看将有助于美国转嫁债务。如果说国际金融危机造成私人债务国有化,那么进入后危机时代,美国迫切需要的是美国债务国际化。通过危机阶段的政府救助措施,美国金融机构的大量不良债权转化为政府债务,2009年美国的财政赤字高达1.42万亿美元,是2008年的3.1倍,赤字率也从2008年的3.2%猛升至10%,创下二战后最高水平。美国联邦政府的债务增至6.71万亿美元,占国内生产总值的47.2%。预计2010年美国财政赤字规模仍维持在1.32万亿美元。未来如何在消减财政赤字的前提下保持经济增长是一个国家难题。

  历史经验证明,多数国家的国债/国内生产总值指标与一国的经济增长、通货膨胀(进而就是汇率贬值)没有直接的因果关系,但美国是一个例外,原因是美元充当着世界货币。例如,美国国债/国内生产总值指标从1946年的121.2%下降到1974年的31.67%。其中,通货膨胀贡献了52.63个百分点,经济增长贡献了55.86个百分点,联邦盈余贡献了-21.51个百分点。因而,即使美国官方不承认转嫁债务的动机,但客观上难以避免这样的结果。

  在美国经济复苏乏力和已经积累巨额国家债务的情况下,推进美元贬值既符合美国的短期利益,也符合其长期利益。这种看似由市场决定的美元贬值背后有很强的主动性贬值动机,国际社会对此应予以警惕。(作者为中国社会科学院亚洲太平洋研究所所长 李向阳)




    

(责任编辑:张彩峰)
更多关于 美元 的新闻
· 日本超中国成美国最大债主 中国持续抛售美国债
· 警惕美元主动性贬值(国际论坛)
· 【音视频人民币对美元汇率中间价再创新高
· 【音视频人民币对美元汇率中间价再创新高
· 人民币对美元 汇率再创新高
· 澳元兑美元创27年新高
· 美强推新法疯狂贬值美元 世界站在汇率大战边缘
· 美元充盈与雷亚尔“被升值”(经济透视)
· 【音视频[河北]人民币汇率中间价再创汇改新高
· 【音视频人民币对美元汇率连创新高  短期升值空间有限
相关专题
· 美国内政外交
· 中国在世界眼中
我要发表留言  (现有留言:0条)
  署名:
                                   留言须知
新闻检索:    
   热图推荐
反恐联训展开实弹射击反恐联训展开实弹射击
西方人镜头下的朝鲜美女西方人镜头下的朝鲜美女
毛泽东一生中最柔情的时刻毛泽东一生中最柔情的时刻
蒋经国一生追求不到的女人蒋经国一生追求不到的女人
   精彩新闻
·[时评]中国男篮不能这样"打" 伤民心的保障房给谁敲警钟
·[时政]最高检等4部门联合严查行政执法中"以罚代刑"现象
·[时政]专家称应用高房价控制北京人口 近六成网友反对
·[国际]内贾德访黎再放狠话 称犹太复国主义者都"该死"
·[国际]海外盗贼专挑中国游客下手 都是"炫富"惹的祸?
·[军事]中国潜艇八大战区|我军从不因美航母靠近畏惧
·[社会]36岁逝公务员日记 台老兵回家受托带57坛骨灰
·[社会]遭打击卖淫女纷逃离 女生陷艳照门被逼成性奴
·[台湾]台政坛辣妹文化 形形色色恶搞秀 "吃屎"怪餐厅
·[港澳]港澳各界关注王光亚履新 香港小姐探访驻港军营
   播客·视频
衣柜藏暗门为逃抓嫖衣柜藏暗门为逃抓嫖
阅兵成风谁监督?阅兵成风谁监督?
   小编推荐
·反饥饿 全球在行动
·“反华过剩”成美国负担
·海外盗贼专挑中国游客下手 都是"炫富"惹的祸?
·全球粮价上涨影响10亿人 每6秒饿死一个孩子
·移民少了 美国房子空出来了
   深度报道
环球一周环球一周
环球揽胜环球揽胜
·反饥饿 全球在行动
·“反华过剩”成美国负担
·海外盗贼专挑中国游客下手 都是"炫富"惹的祸?
·全球粮价上涨影响10亿人 每6秒饿死一个孩子
·移民少了 美国房子空出来了

[一语惊坛]政府应急征用,千万莫成了官员应急征用!
[论坛]中美,心惊胆跳/气极败坏!·"毛式强硬"回击美国!
[访谈]汾酒集团李秋喜谈酒文化·宣传部长谈文化体制改革
[辩论]对农民工放开户籍限制?·怎么看腾讯360网络战?
[博客]李源潮"不出事"门槛有多高? 局长车半夜咋死2妙龄女
[博客]毛泽东为何有"最后决定权" 金日成当年猝死震撼朝鲜
   无线·手机媒体
手机上网就上强国论坛手机上网就上强国论坛
发短信上手机人民网发短信上手机人民网
人民网